Pertumbuhan sektor utiliti Malaysia kukuh separuh kedua 2025, disokong permintaan pusat data

Gambar hiasan

KUALA LUMPUR

1. Pertumbuhan kukuh 2HFY25:

   • Sektor utiliti dijangka mencatatkan pertumbuhan hasil yang kukuh dalam separuh kedua tahun kewangan 2025.

     
     

2. Faktor penyumbang utama:

   • Rangka kawal selia yang stabil, lonjakan perbelanjaan modal, dan permintaan tinggi dari pusat data (DC) baharu.

     
     

3. Dasar & mekanisme sokongan:

   • Sokongan melalui mekanisme Regulatory Asset Base (RAB) serta harga bahan api dan mata wang yang stabil memberi impak positif.

     
     

4. Syor pelaburan:

   • Penarafan 'Overweight' kepada sektor utiliti.

   • Syor 'Beli' terhadap saham YTL Power (TP RM5.02) dan Tenaga Nasional Berhad – TNB (TP RM16.20).

   • Petronas Gas (PGB) dikekalkan sebagai 'Pegang' (TP RM17.86).

     
     

5. Struktur tarif baharu RP4 (2025–2027):

   • Bermula 1 Julai 2025.

   • Purata caj elektrik asas naik kepada 45.4 sen/kWj daripada 39.95 sen di bawah RP3.

   • Pulangan dibenarkan TNB kekal 7.3%.

   • Capex meningkat kepada RM42.9 bilion.

     
     

6. Peningkatan kapasiti & permintaan:

   • Permintaan elektrik tertinggi mencecah 21GW pada Mei 2025, melepasi jangkaan ST (19.4GW).

   • ST lancarkan tender loji tenaga baharu dan sambungan PPA.

     
     

7. Persaingan tender tenaga:

   • Kategori 1: TNB, Malakoff Corp.

   • Kategori 2: YTL Power, PGB, Kinergy Advancement Berhad.

     
     

8. Projek dan pemangkin YTL Power:

   • Projek DC baharu, PPA gas, projek solar 500MW, dan pelaburan dalam Ranhill Utilities.

   • Syarikat subsidiari di UK, WessexWater, mendapat kelulusan kenaikan tarif 13.1%–20.8% mulai April 2025.

     
     

9. Unjuran kapasiti pusat data (DC):

   • 2.8GW siap, 3.6GW dalam pembinaan oleh TNB.

   • Unjuran 12.9GW pada 2030, 20.9GW menjelang 2040.

     
     

10. Peralihan tenaga jangka panjang:

    Seiring misi Malaysia capai net-zero carbon 2050 dan hapus arang batu sebelum 2044.

Dagang News / Amree Ahmad