Nilai semula projek mega bagi mengekalkan disiplin fiskal dan momentum pertumbuhan

Gambar hiasan | Nor Liza Mohd Zawi

KUALA LUMPUR

1. Keperluan menilai semula mega projek dalam persekitaran global yang tidak menentu

   • Ketidakstabilan geopolitik, khususnya di rantau Barat Asia, meningkatkan kos tenaga, logistik dan risiko rantaian bekalan.

   • Kerajaan perlu memastikan pembangunan infrastruktur tidak membebankan kedudukan fiskal negara.

   • Penilaian semula bukan bermaksud penggantungan total, tetapi penjadualan semula berdasarkan keutamaan strategik.

     
     

2. Malaysia memasuki fasa ketidakpastian dengan asas ekonomi yang kukuh tetapi ruang fiskal terhad

   • Ekonomi berkembang 5.2% (2025) dengan permintaan domestik sebagai pemacu utama.

   • Defisit fiskal ditetapkan kepada 3.8% (2025) sasaran 3.5% (2026) dan 3.0% (jangka sederhana).

   • Keperluan mengukuhkan ‘fiscal buffers’ menjadi keutamaan dalam suasana global yang lebih volatil.

     
     

3. Pendekatan ‘reprioritisation’ berdisiplin diperlukan

   • Keutamaan perlu diberikan kepada projek berimpak tinggi, mempunyai rangkaian hubungan ekonomi, dan potensi produktiviti jangka panjang.

   • Projek yang hampir siap tidak wajar ditangguhkan kerana kos kelewatan lebih tinggi berbanding manfaat penjimatan.

   • Penangguhan terpilih untuk projek yang kurang justifikasi ekonomi dapat mengurangkan tekanan pembiayaan dan memperbaiki trajektori defisit.

     
     

4. ECRL sebagai contoh projek yang perlu diteruskan

   • Dengan kemajuan melebihi 90%, pemberhentian akan menyebabkan pembaziran kos lepas dan risiko aset terbengkalai.

   • Manfaat rangkaian logistik, perdagangan dan pembangunan wilayah sudah menghampiri fasa realisasi.

     
     

5. Risiko penangguhan yang tidak teratur

   • Pengurangan pelaburan awam secara keterlaluan boleh melemahkan sektor pembinaan, logistik, pembuatan dan permintaan domestik.

   • Sejarah menunjukkan pelaburan kerajaan berperanan sebagai pemangkin modal swasta.

   • Kejelasan dasar penting bagi mengekalkan keyakinan pelabur.

     
     

6. Keperluan komunikasi konsisten kepada pelabur

   • Pelabur lebih menghargai keputusan dasar yang jelas, berdisiplin dan berdasarkan analisis kos–manfaat.

   • Penangguhan selektif meningkatkan kredibiliti fiskal, manakala keputusan mendadak atau tidak telus menjejaskan keyakinan.

   • Aliran pelaburan terus kukuh dengan jumlah diluluskan RM384.4 bilion (2024), membuktikan asas fundamental masih stabil.

     
     

7. Kerangka penilaian semula projek mega

   • Pulangan ekonomi bersih: kesan produktiviti, pengurangan kos struktur, dan pembukaan ruang pertumbuhan baharu.

   • Kesan pengganda dan pelaburan swasta: keupayaan menarik PPP.

   • Tahap kemajuan projek: projek hampir siap perlu diteruskan.

   • Keutamaan sosial & strategik: infrastruktur mitigasi banjir, pengangkutan awam, kesihatan dan utiliti asas diberi keutamaan.

   • Penilaian risiko fiskal: kos kitar hayat, pendedahan harga komoditi global, liabiliti bersyarat dan kesinambungan hutang.

     
     

8. Pemfokusan projek lebih strategik

   • Fokus Malaysia perlu berganjak daripada “seberapa banyak dibina” kepada “seberapa bijak memilih apa dan bila untuk dibina”.

   • Disiplin fiskal dan agenda pembangunan bukan elemen bercanggah, tetapi mesti digabung secara strategik untuk ketahanan jangka panjang.

New Straits Times | Samirul Ariff Othman